一項對經(jīng)濟學家的調(diào)查顯示,歐洲央行將于6月開始穩(wěn)步漸進的降息之路,至少將持續(xù)到明年年底。受訪的經(jīng)濟學家預計,歐洲央行可能將在6月政策會議上將存款機制利率下調(diào)25個基點,且類似幅度的降息將每個季度進行一次,到2025年底時,存款機制利率將從現(xiàn)在創(chuàng)紀錄的4%降至2.25%。

       不過,歐洲央行官員們似乎一致認為,6月是開始取消貨幣政策限制的月份。而隨后的寬松步伐也不太明朗,歐洲央行行長拉加德堅稱將嚴格以經(jīng)濟表現(xiàn)為指導。

       Dekabank經(jīng)濟學家Kristian Toedtmann表示:“由于近期開始似乎已基本確定,現(xiàn)在注意力將轉(zhuǎn)向決定貨幣政策放松步伐的因素?！薄拔瘑T會成員似乎對數(shù)據(jù)依賴沒有共同的理解?！?/p>

       希臘央行行長上個月曾表示,考慮到前景,夏季前兩次降息、今年總共四次降息將是“合理的”。奧地利央行行長長期以來一直主張在2024年完全不采取行動。不過,他本周表示,他“原則上不反對”在6月采取初步措施,但前提是經(jīng)濟允許。

       歐元區(qū)經(jīng)濟近期出現(xiàn)了一些復蘇的勢頭。在去年下半年避免陷入衰退之后,歐元區(qū)經(jīng)濟的增長勢頭正在加速,商業(yè)信心也在改善。

       荷蘭國際集團(ING)宏觀經(jīng)濟主管Carsten Brzeski表示:“歐洲央行面臨的挑戰(zhàn)將是,不要聽起來過于強硬。相反,它必須解釋,6月的降息與其說是歐洲央行想要支持經(jīng)濟的結(jié)果,不如說是一種‘他們只是可以’使限制性貨幣政策立場在某種程度上正?；嫩E象?！?/p>

       這是有可能的,因為歐元區(qū)3月通脹放緩的速度快于預期,消費者對未來的通脹預期也有所回落,這表明歐洲央行在努力實現(xiàn)明年2%的目標方面即使沒有提前、也處在正軌上。

       歐元區(qū)高級經(jīng)濟學家David Powell表示:“我們預計,歐洲央行在6月、9月、10月和12月將各自降息25個基點,到年底存款機制利率將保持在3%。我們認為,在7月之后,低于目標的通脹和歐元區(qū)成本壓力的減少將促使貨幣寬松的速度加快?！?/p>

       接受調(diào)查的多數(shù)經(jīng)濟學家認為,歐洲央行對經(jīng)濟增長和通脹的最新預測面臨的風險大致平衡。不過,大約三分之一的經(jīng)濟學家認為,2025年和2026年的通脹預期會有所上升。

       Scope Ratings高級主管Dennis Shen表示:“歐洲央行應該對最早于今年6月降息持開放態(tài)度,但同時向金融市場發(fā)出信號,表明過于激進的降息預期是沒有根據(jù)的,而且會適得其反?！彼麖娬{(diào)了金融環(huán)境過早放松的風險。

       市場目前預計,歐洲央行今年將降息90個基點,而美聯(lián)儲今年將降息約70個基點。這一差距重新引發(fā)了一場辯論,即歐洲是能夠制定自己的政策路線、還是最終被迫追隨美國。只有四分之一的受訪經(jīng)濟學家表示,他們相信美聯(lián)儲的決定根本不會影響歐洲央行的利率路徑。事實上,歐元區(qū)面臨的最大經(jīng)濟風險之一源于11月的美國總統(tǒng)選舉。經(jīng)濟學家同樣擔心,全球地緣政治緊張局勢和通脹壓力將給歐元區(qū)經(jīng)濟帶來壓力。